No.1
Trend Following: Equity and Bond Crisis Alpha
作者：Carl Hamill，Sandy Rattray，Otto van Hemert （AHL，2016.9）
本文详细研究了1960年至2015年期间全球范围内债券、商品、外汇以及股票市场的时间序列动量策略，主要有以下一些发现：
时间序列动量策略在1985年以前的债券熊市环境和1985年以后的债券牛市环境下表现都同样突出；
策略的收益分布具有非常明显的正偏态特征，将策略周期缩短后该特征会体现的更加突出；
在收益特征上，趋势类策略与多头跨式期权策略有很多相似之处；
限制策略的多头或者空头持仓头寸可能使得策略在某些环境下有更好的表现，但是从整体上看，还是降低了不同资产大类之间的保护性；
最后，在股票/债券/商品的最恶劣市场环境中，时间序列动量策略的表现却往往是最优异的（见下图）。
No.2
Crisis Alpha and Risk in Alternative Investment Strategies
作者：Kathryn M. Kaminski，Alexander Mende（CME，2011）
本文着重介绍了与传统投资方式具有替代性的量化投资策略如何在市场危机环境中提供超额收益（相对应地，传统主观策略在同时间段往往会遭受重大损失）。
危机阿尔法通常是指在相对恶劣的市场环境中，通过利用市场上持续出现的趋势或者单边行情而获利：
不过总的来说，能获取危机阿尔法的量化策略中仍然有三类主要的潜在风险分：价格风险、信用风险以及流动性风险。通过根据潜在风险对另类投资进行理解和分类，可以帮助投资者更有效地将其用作更大投资组合战略或理念的一部分。
No.3
Hedge Fund Performance during and after the Crisis: A Comparative Analysis ofStrategies 2007-2017
作者：Nicola Metzger，Vijay Shenai（International Journal of Financial Studies，2019）
在经济不景气时期，对冲基金的表现往往会更加受到投资者的关注。本文通过研究超过9500家对冲基金的数据，利用相关性分析、Carhart四因子模型、业绩持续性和收益风险比等工具，深入分析了金融危机期间以及之后（2007年6月至2017年1月）十种大类策略的表现。
结果显示，在经济危机时期，几乎所有策略的表现都要优于标普500指数，因此，对投资者来说，被动的指数投资在很多情况下并非最优决策。
而在整个研究样本内，全球宏观对冲策略、混合策略、事件驱动策略、可转债套利策略以及固定收益策略这几大类策略的表现均要整体优于标准普尔500指数。
本文的研究结果有助于提高投资者对不同市场条件下对冲基金策略表现的认知。
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